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原油资讯|原油突破80美元关口 下游产业涨价压力隐现 五类受益领域现“升”机

楼主:东来能源 时间:2021-09-22 12:36:19

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摩根士丹利上调油价预期

      摩根士丹利在17日发布的最新报告中预期,对于柴油和航空燃料的需求将推动布伦特原油价格在2020年升至每桶90美元,创下自2014年10月以来新高。该行此前预计布油2020年均价为每桶65美元左右。

 

       具体而言,摩根士丹利估计,2020年之前,全球原油产量将需要增长570万桶/日,才能满足不断增长的馏分油消费,但该行认为这是不可能的。市场看到全球原油产量再次加速,但远低于这一水平。自1984年以来,原油产量增长在三年内达到这一水平只发生过一次。

 

       国际能源署(IEA)日前表示,预计今年欧佩克以外国家的原油产量将增长近190万桶/日。摩根士丹利预计,原油短缺将推动汽油价格达到每吨850美元,较目前价格上涨25%至30%。这将推动布伦特原油达到每桶90美元。而随着燃料需求的增长,包括柴油和航空燃料在内的中间馏分油库存正接近五年来的最低点。(中国证券报 张枕河)


国际油价突破80美元关口 下游产业涨价压力隐现


       受到美国原油库存下降,以及愈演愈烈的伊朗制裁影响,国际油价到达了前所未有的高位。


5月17日,布伦特原油期货价格上涨0.98%至80.06美元/桶(盘中最高触及80.18美元/桶),NYMEX轻质原油价格达到72.20美元/桶,上涨0.99%,纷纷创下2014年11月以来的反弹新高。


       “油价上涨的主要原因,还是之前一系列利好消息的释放。”卓创资讯的分析师高健告诉21世纪经济报道记者。“美国原油库存的连续下降、经合组织库存触及近几年的低位,包括此前伊朗制裁因素,都对价格上涨有助推因素。”


       在原油价格暴增的情况下,中国原油进口非但没有下降,反而触及了历史高点。


       根据国家统计局周二发布的报告,4月原油进口3946万吨,同比增长14.7%,增速骤然加快14.1个百分点;日均进口131.5万吨, 再创历史新高,约合967万桶。1-4月份,进口原油总计1.51亿吨,同比增长8.9%。


       消费量、需求方面,今年一季度原油产量4681万吨,同比下降1.9%;原油加工量14577万吨,同比增长5.1%,成品油产量9078万吨,增长6.6%;成品油消费量7653万吨,同比增长6.2%,其中汽油、柴油分别增长5.4%、6.0%。


       值得注意的是汽柴油的消费量,已经是近年来少有的同时上涨。


       “成品油方面,柴油价格屡创新高,其实已经说明了成品油需求上涨的情况,在国内原油产量下降的情况下,进口原油数量一定会上涨。”高健说。


       库存持续下降


       周三,美国能源署发布数据,上周美国原油出口量上升68.9万桶至历史最高纪录高峰,达到256.6万桶/天,导致上周美国原油库存减少了140.4万桶至4.32亿桶。


       但是,加足马力出口的美国,并未如事前分析师所预计的那样,抵住欧佩克原油产量持续下降的空缺,反而,其页岩油生产出现了瓶颈。“由于国内管道设施使用已经到达高峰,页岩油生产商们创纪录的生产水平,仍无法满足全球范围内对于石油需求的供应缺口。”一位分析师告诉记者。


       据悉,在页岩油的主产区得克萨斯州,数条原油运输管道已经达到了高负荷状态,而链接页岩油主产区和墨西哥湾的新管道将在一年半之后才能投产。目前,运输瓶颈已经严重影响了页岩油的生产。


       雪上加霜的是,在全球分析师的预期中,伊朗的缺口将在不久后来临。此前,全球标普普氏的分析师曾向21世纪经济报道记者透露,来自伊朗的原油缺口或将达到20万至50万桶每日。


       这一缺口看似不大,但在页岩油生产商出口料将见顶的情况下,亟待来自全球其他供应商的补充。


       包括沙特阿拉伯,科威特和阿拉伯联合酋长国在内的石油输出国组织成员表示,如果重新制裁削减伊朗的出口,他们有足够的能力填补任何供应缺口。同时,委内瑞拉方面也表示,将有能力为全球原油缺口做出补充。


      但目前为止,尚未见到任何组织(包括欧佩克)对于未来需求的乐观估计。国际能源署此前就预计,2018年的需求增长下降至140万桶/日,在这种情况下,很难见到他们对于未来增产的积极作为。


亚洲的吸收能力


       在上一轮国际油价飙涨时,不时会有对于输入性通胀的担心。这种担心在本轮油价上涨后又卷土重来:亚洲各国能否应对日益上涨的油价?


       尽管全球标普普氏预计亚洲的石油需求增量将从过去三年平均的120万桶/日降至100万桶/日,但一个基本的事实是,中国和印度的原油需求量正在持续上升。一季度中国的石油表观需求同比增长6.8%。而印度石油产品需求同比增长8.5%。


      但这也同时显示出,日益稳健的经济增长,支撑了分析师们对于石油需求的长期预计。


      “和上一次石油价格飙升相比,亚洲依赖进口原油的国家现在有了更好的经济基础,以吸收石油价格的震荡。”全球标普普氏的分析师Sambit Mohanty告诉记者。


       他表示,中国的国际收支状况依然强劲,有能力吸收更高的原油价格,同时考虑到在中国经济目前的结构中,能源类的占比并不高,它对通胀带来的影响应该是有限的。


      不过,许多亚洲国家在2015年油价下降时,以此为契机削减补贴和实施一部分收益税。如中国,在油价低于40美元时不再降低成品油价格,而让石油公司将多赚的钱当作特别收益金,以用来治理因石油消费造成的环境问题。


       这些政策的直接结果,是亚洲国家成品油等产品的销售价格并未随国际油价大幅度下降,这也为油价上升提供了一部分空间。


       但是,在国际油价下降时,中国地方炼油厂迅速崛起,充足的多元供应导致目前中国成品油市场变动并未反映到发改委制定的销售价,而更多反映到了批发价上。近三个月柴油批发价格持续上涨,给以柴油消费为主要成本的企业以巨大压力。


       未来,在原油需求上升、价格上升的情况下,或将对石油下游行业带来巨大的涨价压力。(21世纪经济报道 綦宇)


五类受益领域现“升”机


       5月17日布伦特原油主力合约盘中突破80美元/桶,截至昨日北京时间18时,布伦特原油主力合约日内最高上触至80.13美元/桶,刷新近43个月以来新高。

  

       除国际市场外,国内原油期货也呈现出持续上行势头,昨日,国内原油期货主力合约上涨1.65%,报收481.9元/桶,刷新上市以来新高。

  

       对此,国信证券表示:去年下半年以来,受OPEC持续减产、亚太地区炼化产能陆续投产、美元指数走弱等多项因素影响,原油价格中枢不断上行。中期来看,随着原油价格中枢稳定在高位,有利于与原油直接相关的产品,如二甲苯、涤纶、乙烯、丙烯酸等,相关上市公司业绩也有望得到增厚。

  

       事实上,油价上行在石油石化类上市公司的业绩上已经有所体现。44家相关公司中,27家公司2018年一季报净利润实现同比增长,占比逾六成。另外,截至昨日,已有17家公司披露中报业绩预告,其中11家公司中报业绩预喜,东华能源(80.00%)、泰和新材(62.31%)、齐翔腾达(60.00%)预计净利润同比增幅居前,均在50%以上,国创高新和岳阳兴长预计中期净利润同比有望实现扭亏。

  

      在上述中报预喜的11只个股中,有8只个股近30日内被机构给予了“买入”或“增持”等看好评级,其中荣盛石化(13家)、东华能源(5家)、齐翔腾达(4家)和海利得(4家)等4只个股被机构扎堆看好,近30日内机构看好评级家数均在3家以上。其余机构给予看好评级的4只个股分别为:国创高新、中国石油、泰和新材和贝肯能源。

  

       对于上述机构看好且中报预喜的标的,市场也给予了正面回应,上述8只个股月内股价均跑赢同期大盘(沪指月内上涨2.34%),国创高新(21.91%)、东华能源(21.36%)、贝肯能源(11.52%)等3只个股月内涨幅在10%以上。

  

      对于市场表现居前、业绩优异的东华能源,光大证券表示:油价上行的背景下,2018年预计PDH(丙烷脱氢产业)盈利稳中有升,公司未来的重心仍是PDH产能的扩张。2019年底宁波二期66万吨有望投产;后续宁波基地和连云港基地合计还有4套PDH有望落地,未来3年-4年,公司有望成长为年产450万吨丙烯的龙头,公司已形成了“丙烷、丙烯、聚丙烯”的C3全产业链。此外,公司积极开拓氢能综合利用、3D打印材料、碳纤维等高端新材料领域,利于后续升级发展。综合考虑,维持“买入”评级和14.6元目标价。

  

       对于油价的后期走势以及油价上行受益股的布局,海通证券表示:预计2018年油价震荡上行。建议关注油气开采、炼化企业、油服设备、煤化工、综合油气五类领域的投资机会,重点关注具备业绩支撑、业绩弹性大的石化类上市公司:1.估值低、分红高、业绩增长快的中国石化;2.不断聚焦清洁能源主业的新奥股份;3.PTA-涤纶主业高景气、炼化一体化项目稳步推进的民营炼化企业(桐昆股份、恒逸石化、恒力股份、荣盛石化);4.推进乙烷制烯烃项目,有望成为原料轻质化龙头的卫星石化;5.不断延伸产业链的C4生产企业齐翔腾达。(证券日报 乔川川)


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